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A股公司职业教育布局图景:如何挖掘新兴万亿市场?

来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响

  职业教育板块正处于政策红利期,不管是从国家未来的发展趋势来看,还是从产业自身的需求来说,职业教育都是A股市场比较被看好的板块。

  5月29日,中国21世纪教育集团(简称“21世纪教育”)在香港联交所IPO,成为今年第二只内地民办教育股。据报道,承载其过半收入的核心资产是一所民办高职院校石家庄理工职业学院。

  近期,中公教育宣布将以185亿元置换亚夏汽车(002607.SZ)100%股权,交易完成后,中公教育将成为A股职业就业培训第一股。截至5月31日,亚夏汽车复牌连续7日涨停。

  近年来,受政策利好和产业升级刚性需求的影响,职业教育培训越来越受到资本和市场的青睐。目前A股市场已有几十家涉足职业教育领域的上市公司

  21世纪经济报道记者梳理发现,除了中公教育、东方时尚这种传统的职业培训机构之外,还有一批主营业务并非教育的A股公司,通过并购职业教育相关标的“跨界”涉足职业教育培训业务,它们或者在向教育企业转型,或者通过职业教育为主业提供升级动力。

  从职业教育产品的细分来看,相较于资格考试培训,职业技能培训呈现更加强劲的势头。

  职业教育政策利好与业绩分化

  5月8日,《国务院关于推行终身职业技能培训制度的意见》发布,提出建立并推行覆盖广泛、贯穿劳动者学习工作终身的职业技能培训制度,力争2020年后基本满足劳动者培训需要。

  意见明确以政府补贴培训、企业自主培训、市场化培训为主要供给,以公共实训机构、职业院校、职业培训机构和行业企业作为主要载体,并且政府补贴的职业技能培训项目全部向具备资质的职业院校和培训机构开放。

  西南证券教育研究员杭爱对21世纪经济报道记者分析,这种政策导向是显著利好民办职业教育机构的,因为之前机构的客户群体相对比较狭窄,未来政府补贴项目的加入,可以显著提高民办教育机构的服务覆盖面,而且国家极力倡导终身职业技能培训,从这个角度来说,职业教育板块政策利好因素更加显著了。

  去年9月开始正式实施的《民办教育促进法》解除了营利办学的限制,民办教育上市融资有了法律保障,教育资产证券化不确定性消除。

  同时《民办教育促进法》也规定了成人职业教育培训不在教育行政部门许可范围内,可直接申请法人登记,直接利好公司相关证照办理。

  业内人士告诉21世纪经济报道记者,随着职业教育行业改革政策落地,产业升级刺激专业人才需求提升,越来越多的社会资本将会加码布局优质教育资产。同时,从需求端看,目前整体就业压力加大也催生职教需求,职业教育培训行业前景看好。

  据前瞻产业研究院发布的《2018年-2023年中国中等职业教育行业发展模式与投资前景分析报告》预计,2015年至2020年职业教育非学历教育规模将从3160亿元扩大至9859亿元,增幅达200%,近万亿培训市场正蓄势待发。

  但政策利好迭出的同时,职业教育概念股的业绩却喜忧参半。新南洋、中国高科、洪涛股份、文化长城、开元股份这5家上市公司2017年业绩快报显示,除了开元股份净利润爆涨26倍,洪涛股份微涨5%,另外三家公司都是负增长。

  这或许预示着职业教育市场的分化。随着产教融合的加深,未来与行业发展脱节的职业教育机构,会面临生存问题。

  A股公司加速布局职教板块

  21世纪经济报道记者对涉及职业教育的24家A股上市公司情况进行梳理发现,一方面表现为传统职业教育公司加快业务扩张,另一方面表现为职业教育市场内出现越来越多的跨界兼并收购案例。

  主营业务为教育的公司有新南洋(600661.SH)、东方时尚(603377.SH)、中国高科(600730.SH)等。被称为“驾校第一股”的东方时尚可以说是一家纯粹的职业教育机构,新南洋、中国高科的职业教育板块占比则不高,近日披露的新南洋2017年年度报告显示,职业教育业务实现营业收入2.37亿元,同比增长5.33%,增幅慢于K12业务。

  洪涛股份(002325.SZ)、开元股份(300089.SZ)、文化长城(300089.SZ)等公司则是跨界进入职业教育领域,将其提升为主业之一。

  以文化长城为例,该公司是国内艺术陶瓷行业的龙头企业。2018年,文化长城通过重大资产重组收购翡翠教育100%股权。翡翠教育主营IT职业教育培训,目前培训网点覆盖全国约29个城市,有60余家学校,2017年实现净利润10305万元,超过承诺净利润1305万元。

  2017年年报显示,教育板块已占据文化长城营收的半壁江山。据报道,目前其半数业务高管由翡翠教育高管担任。此外,文化长城还通过控、参股,已涉及教育信息化、职业院校实训室、职业培训机构、企业培训平台等多个业务领域。

  洪涛股份将职业教育布局为建筑装饰业务之外的又一项主营业务。2014年至今,洪涛股份先后收购了中装新网、跨考教育、学尔森。中装新网和学而森属于建筑装饰行业职业教育平台,跨考教育属于学历提升职业教育平台。

  对此,西南证券教育研究员杭爱认为,近几年,上市公司为了提升业绩,从众多标的中看中职业教育板块。其中有两个原因,一是教育行业从供需来说,是处于供小于求的状态,一般来说收益是比较稳定的,现金流又非常好;第二,从估值的角度,这几年教育行业的并购可以给公司提供比较高的估值溢价。

  “同时,职业教育板块正处于政策红利期,不管是从国家未来的发展趋势来看,还是从产业自身的需求来说,职业教育都是A股市场比较被看好的板块。”杭爱说。

  对职业教育未成主业的上市公司来说,其职教产品往往被寄予改造和升级主营业务的希望。

  比如洪涛股份董事长刘年新曾表示,“公司有望将中装新网打造成服务于设计师、工程施工和技术人才的培养平台,树立劳动技能标准(职业资格认证),普及行业知识。”

  又比如广东省蓝盾职业培训学院的前身为蓝盾股份培训中心,据报道,我国目前网络安全人才缺口已达百万,蓝盾股份已与国内多所职业院校拟定了合作培养安全人才的合作。

  21世纪经济报道记者梳理发现,上市公司对参股控股民办独立学院或者职业学校也表现积极。例如科大讯飞(002230.SZ)全资控股安徽工程大学机电学院、博通股份(600455.SH)持有西安交通大学城市学院70%股份、*ST凡谷(002194.SZ)独资设立武汉凡谷电子职业技术学校等。

  有分析人士告诉记者,运营良好的民办院校不仅能为企业输送符合需求的人才,还能提供稳定可靠的现金流和投资收益,例如陕西金叶(000812.SZ)控股西安工业大学明德学院,2016年营业收入1.53亿元,净利润达到3522.4万元。

  但慧科集团合伙人兼副总裁曾慜认为,站在职业教育公司的角度来看,目前资本并没有到追捧的程度。


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